江苏快三网上投注平台:保险行业最新市场研究(11月15日)

2018-11-15 10:19:32来源:瞄股网作者:乔峰

江苏快三计划软件免费 www.mgtw.net   目前,保险业已有5只、目标规模共780亿元的纾困质押专项产品设立。随着路演及发行准备过程紧密推进,这些专项产品的对标的的筛选标准,也逐渐浮出水面。

  证券时报记者经多方调查了解到,除了要求上市公司股东存在流动性资金需求外,纾困质押专项产品的标的筛选标准大体可分为三个维度:一是上市公司所处行业,二是上市公司本身资质,三是公司股权结构情况,其中每一项都有更细化的要求。总体而言,都是要符合保险资金安全稳健的投资风格。

  多位保险资管人士告诉记者,对于潜在的认购机构来说,专项产品的吸引力如何,结构设计固然是一方面,但是归根结底还是所投标的和项目本身的优劣,因此一定要选对资产。

  行业维度:

  有竞争力或稳定性

  从行业上看,投资标的首先要符合国家战略和宏观政策导向,其次要有竞争力。

  “上市公司所处行业具有确定性增长,上市公司在细分行业内处于龙头地位,有较强的行业竞争力,对上游或下游具备一定的议价能力?!蹦?a href='//www.mgtw.net/gupiao/7494'>保险纾困产品对标的明确提出这一要求。

  另一家保险公司纾困产品寻找投资标的,重点优选三类行业:一是大消费类,包括食品饮料、纺织服装、商业零售以及医药服务行业;二是科技类,包括电子、计算机(软件/自主可控)以及通信(5G)行业等;三是公用事业行业等。

  一位保险资管人士分析,选择这三大类行业,有一定的合理性,不过也有需要注意的地方。比如,消费行业本身的稳定性好,产品不易被替代,选出的上市公司出大问题的概率比其他行业低;科技行业有政策支持,未来可能出高成长股票,但一旦选错,损失也会非常大;公用事业稳定性好,但可选择的投资标的相对也很少。而且在平仓线以下的公司90%市值在100亿元以下,对机构来说流动性也是个问题,一旦选错,以后跑都跑不掉。

  资质维度:

  ROE、现金流、市值

  投资标的的另一维度是上市公司本身的资质,这也是最重要的一个维度?!白手噬峡匆久媪己?、具备长期投资价值?!鄙鲜?a href='//www.mgtw.net/gupiao/7494'>保险资管人士告诉记者。

  某保险纾困专项产品投资标的筛选标准中,提出了多个相关要求。比如,经营业绩稳定,即上市公司立足主营业务,历史业绩稳健,未来业绩增长预期相对明确,最好近三年平均净资产收益率(ROE)超过8%;现金流良好,要求上市公司资产质量优良,现金流状况良好,具有一定水平的分红能力。

  同时,该产品还有治理结构方面的筛选标准,要求上市公司及大股东、实际控制人、核心管理层无重大违法违规和重大资本市场失信记录;且无负面消息,要求上市公司及大股东、实际控制人、核心管理层等不存在重大负面信息。

  此外,该产品对公司市值规模及活跃度也提出要求,比如上市公司市值在50亿元以上,并且二级市场交易较为活跃。据另一位保险资管人士分析,这一标准的设立主要是出于流动性的考虑,对机构来说,对小市值的股票必须解决好流动性问题。

  一家中小保险资管公司副总裁对记者称,理想的投资标的就是公司已经投资过的上市公司,因为经过充分了解甚至尽调评估后,对公司既熟悉又认可,同时公司有股票质押流动性风险。

  股比维度:

  在话语权与影响间平衡

  值得注意的是,也有专项产品明确提到,希望标的公司能够愿意转让5%以上股份及一个董事会席位。

  一家大型保险资管公司副总裁表示,保险资金专项产品的投资并不带有控制公司的目的,但属于一种长期财务投资,因此如果可能的话,也希望能够参与到公司管理,输出公司治理,提出相应建议,发挥保险资金长期投资价值。

  “坦白地讲,出现股票质押风险的公司,或多或少都有一些操作或投资行为上的失误。专项产品争取话语权,也是希望代表出资的各家机构,至少对上市公司的投资行为能够有一定约束?!彼硎?。

  另一方面,也有产品为避免出现持股后对上市公司产生较大影响的问题,提出了上市公司大股东控制力方面的标准,要求“上市公司大股东对上市公司具有控制力,不存在因此次交易使得股权比例大幅下降严重影响控制力的问题”。

(文章来源:证券时报)

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