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    2019-03-18 11:22:04来源:瞄股网作者:小思

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      今日可申购可转债:通威转债、长信转债。

      今日可转债上市:无。

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      今日A股市场分红与财经日历:无。

      上周五沪深两市集体高开,随后在沪企改革、上海自贸、酿酒、家电等板块的活跃表现下指数震荡上行,临近午间收盘,市场分化显现,两市均出现高位回落走势,创业板指盘中一度翻绿,全天呈现宽幅震荡走势。盘面上,板块涨多跌少,仅航天航空、电信运营收绿,题材概念方面,之前受到资金关注的边缘计算、网络安全、全息技术、数字孪生等跌幅居前,上海自贸、共享经济、燃料电池、家电、养老等概念板块涨幅居前。截止收盘,沪指报3021 点,涨 1.04%;深成指报 9550 点,涨 1.41%;创业板指报 1662 点,涨0.75%。

      沪深 300 股指期货主力合约 IF1903 收盘涨 40.08 点,涨幅 1.10%,报3741.2 点,贴水 3.81 点;中证 500 股指期货主力合约 IC1903 收盘涨 75.2点,涨幅 1.43%,报 5351.2 点,贴水 7.81 点;上证 50 股指期货主力合约IH1903 收盘涨 24.2 点,涨幅 0.89%,报 2753.2 点,贴水 2.61 点。

      沪股通净流入 23.89 亿元,深股通净流入 4.68 亿元,北向资金净流入28.57 亿元;南向资金净流出 6.86 亿元。

      截至 03 月 14 日,上交所融资余额报 5358.68 亿元,较前一交易日减少12.5 亿元;深交所融资余额报 3441.29 亿元,较前一交易日增加 0.82 亿元;两市合计 8799.97 亿元,较前一交易日减少 11.68 亿元。

      财经要闻

      科创板上市审核系统规则出炉 券商投行业务获新增长点

      2019 中国人工智能安防峰会将召开

      全国农业机械化转型升级工作会议召开

      美股全线收高道指涨逾百点

      欧洲主要股指全线收涨 科技板块表现出色

      宏观:快涨转为慢?;嵊行┩纯?/strong>

      因为有美股慢牛的参照,所以每隔一段时间,投资者都会讨论 A 股是否能进入慢牛。2013 年当创业板结构性牛市的时候,部分投资者预期以后 A 股可能没有全面牛市了,都是类似各个板块结构性行情驱动的慢牛。2014 年 A 股进入牛市的初期,A 股估值快速向 H 股靠拢,同时伴随着沪股通的开通,部分投资者预期,沪股通开通会让 AH 股以后估值同步,进入慢牛。2014 年底,牛市进入井喷期,监管层开始规范两融的监管,投资者预期,两融监管加强后,股市将由快牛进入休整后的慢牛。2015 年中,配资的波动导致市场剧烈波动后,部分投资预期,杠杆风险已出清,随后将进入慢牛。2016-2017 年的价值股行情中,行业集中度提升、海外资金、经济 L 形等理由也被用来论证 A 股已经进入慢牛。事后来看,我们列举的这一次慢牛预期最后都落空了。那么原因何在?

      慢牛最核心的基础是三个。第一,经济波动下降,企业盈利稳步回升,其回升速度不需要类似 2006-2007 或 2009-2010 那么快,只要能稳定提升就可以,关键是盈利波动率下降,我们认为这一点其实已经具备了,GDP 的波动已经下降很多,盈利的波动幅度随着产业集中度的提升也在下降。第二,利率中长期处在下降的趋势,且波动下降。这样 A 股才能有稳定的估值中枢,配臵资金才能不断提升 A 股的配臵价值,这一点我们认为现在 A 股可能也已经具备了。第三个条件是投资者习惯和制度环境导致市场形成震荡市的一致预期。这是由投资者结构和制度环境决定的,需要投资者不断学习,需要监管机构不断引导和改善制度环境,目前来看,这一点还存在可以改进的地方。

      只有投资者的一致预期是震荡市,投资者才能更多从长期的配臵价值、公司的内在价值考虑仓位和结构的配臵。一旦投资者形成了牛市的预期,不管是慢?;故强炫?,都可能会加大市场波动。因为牛市就意味着要快速增加仓位,这就有可能让估值在短期内快速透支,导致直接形成快?;蛘咛崆柏舱?。

      目前来看,A 股已经到达季度大反弹的后期。后续除非出现地产销量的大幅回升,或者股市政策“更密集”的利多,否则直接由反弹转变为反转的概率依然不高。 3 月震荡,政策逐渐由预期阶段转入落地阶段,经济逐渐由淡季转入旺季,做躁动的资金会有习惯性的减仓,并等待政策效果或经济情况,所以 3 月可能转为震荡。 4 月决断,投资者会基于 1 季报和近期的开工数据,做一次更长期的布局调整,可能会有一定风险,快涨转为慢?;嵊行┩纯?。

      宏观策略

      1、本周投资策略周报的主标题:大盘休整行情未结束 市场仍将再创新高 。上周 A 股震荡整理,虽然多次跌至 3000 点下方,但每次都能成功收复失地,站上 3000 点。上周北上资金净流入 12.84 亿,连续 11 周净流入,但比前一周净流入减少。这说明境外资金还在进场买入,但国内投资者有些恐慌。2900 到 3200 是大盘曾经从 5000 点跌下来的时候的一个密集的成交区,大量的股票在这里堆积和套牢。因此,大盘需要在这个位置反复交易,清洗筹码。这样大盘才能获得上涨的动力。

      2、这两天大盘出现了调整,与两会刚刚结束有很大的关系,大家可以看到两会前有很多传言,也有很多游资聚集资金进入到股票市场,出现了个别题材股连续涨停板。现在两会结束,话题落地,一些游资在这段时间退场。其实股市并没有什么特别大的利空,也没有特别的其他因素干扰市场,所以短期内市场调整是很正常的现象。对于场外配资和高杠杆资金的参与,这是哪一轮行情都无法回避的现实。当前的两融余额在 8000 亿左右,说明市场并没有失去理智。

      3、后市操作,本轮上涨行情主要是由估值修复、宽信用及预期改善导致的风险偏好提升驱动。目前股市估值已明显修复,但各行业估值均低于去年年初水平,仍具备投资价值。除了个别股票受游资操控涨幅过大,大多数股票都没有明显上涨。后市热点大金融+高科技不变。关注受益科创板的影子股,新材料、半导体、芯片制造、知识产权?;さ茸灾骺煽匦涂萍脊?。同时关注银行、券商、保险走势。


      今日预判

      周末消息面,需要关注两个方面:一是今年央视 3·15 晚会的主题是“共治共享、放心消费”,主要曝光了医疗垃圾黑色产业、智能骚扰电话、个人信息收集、网贷乱象、电子烟危害健康等问题。被曝光的公司中,其中不乏一些企业与 A 股二级市场紧密相连。随后外围市场相关中概股已有表现,包括拍拍贷跌 3.2%,圣盈信跌 9.4%,宜人贷跌 0.6%,简普科技现跌 10%。对于 A 股上市公司中相关连个股必然会受到影响。二是上海市委书记表示,加快科技创新中心建设,发挥好设立科创板并试点注册制的牵引作用。上海市委书记李强指出,加快推进重大工程、重大项目开工建设,深化细化防范化解重大风险各项举措;加快科技创新中心建设,发挥好设立科创板并试点注册制的牵引作用,畅通金融服务科技创新的“血脉”;聚焦集成电路、人工智能、生物医药等关键领域,抓好重点产业突破,持续打响“四大品牌”;把长三角一体化发展示范区打造成绿色发展理念的集中体现区。

      技术面,沪指走势明显进入整理周期。时间而言,自 3 月 4 日供应初现以来已经运行 10 天,但是从形态而言,自 3 月 7 日以放量十字星形态测试 890 均线上方强供应区,并确认供应强化后受阻回落以来,重心伴随缩量连续下移,需求明显不足以跟随之前的过速上涨。指标而言,MACD 指标高位死叉明显,阴量柱存在继续放大迹象。60 分钟级别三角形整理形态迹象明显,目前已近末端,面临方向选择。需要强调的是后市如果向上突破,需要谨慎由于需求不足而出现高级别的双头形态,后市大幅下跌概率更大。如果直接选择向下突破,则关注 2920 点附近中枢上沿位置叠加26 日均线的强支撑效果,获得有效支撑本轮反弹仍存在机会,跌破则再次进入中枢,说明之前需求努力与结果不一致,本轮反弹大概率结束。

      操作策略:

      操作策略上,A 股在流动性宽松预期与整体性估值修复需求催动一波快速反弹之后,进一步上行需要在整固之后得到基本面的配合。而从目前数据看,春季开工数据平淡,企业盈利底部尚未到来,盈利改善推动的行情更可能是结构性的。再叠加上述技术面分析来看,短期操作仍需要谨慎。激进投资可关注两个方面的机会:一是大多数必须消费品行业今年开年总体平稳,其相对估值依然具有一定修复空间,伴随消费促进政策不断落地催化,消费板块有望取得相对收益;二是在转型升级背景和政策扶持趋势下,未来的市场行情主线依然将围绕“科创”展开。具体而言,建议关注食品饮料,医药,零售,上海自贸区、长三角一体化、氢燃料新能源新能源汽车等。

      风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

      瞄股网3月18日,开源证券、华龙证券等,仅供参考。

    快速索引:

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